Entorno Financiero Institucional: sociedades de inversión y portafolios

Entorno Financiero Institucional

Bid y Ask / Auto / 98 PUSD M15 1.45053 V 1.00 1.4508

Sociedades de Inversión

Concepto y Beneficios

La adecuada inversión en dichas sociedades disminuye el riesgo que conlleva la inversión en el mercado bursátil y permite aprovechar los rendimientos que en él se generan. Es innegable la existencia del riesgo en el mercado financiero, es inherente al mismo. Sin embargo, en el entorno actual, existe en cualquier opción que se elija, ya sea ponerlo abajo del colchón, la tanda, el banco o la bolsa.

Quien invierte en los instrumentos bancarios tradicionales, seguro pierde, ya que los intereses que manejan no compensan la inflación, por lo que el rendimiento real que se obtiene será negativo.

Para el inversionista no profesional, que busca salvaguardar el valor del dinero que arduamente gana en su trabajo cotidiano y que no tiene el tiempo, el conocimiento ni el interés para involucrarse en la operación diaria del mercado, existe la opción de las sociedades de inversión, en la que el personal calificado y profesional trabaja para maximizar el rendimiento de los capitales que les han sido confiados.

La tecnología ha acercado las ventanillas de inversión hasta la computadora más cercana. No es necesario acudir a las oficinas de una casa de bolsa o de una operadora de fondos de inversión para negociar estos instrumentos. Se ejecuta con un "clic" del ratón de su computadora, o al acudir a las oficinas bancarias más cercanas, donde encontrará información sobre la familia de fondos que maneja el grupo financiero o bancario de que se trate.

Así, las sociedades de inversión, que nacieron con el objetivo de canalizar hacia el mercado de valores los ahorros de pequeños y medianos inversionistas, se presentan como una excelente opción para maximizar el rendimiento de capital, por lo que no debe sorprender que sean el instrumento de inversión que presenta mayor crecimiento en el mundo.

Importancia de las Sociedades de Inversión

En Estados Unidos existen 7,581 fondos de inversión (Mutual Funds o fondos mutualistas), en los cuales, con cifras a 2010, se concentran activos por un valor de 11,820.68 trillones de Página 2 | 19Sociedades de inversión dólares (once billones once mil millones ochocientos veinte millones de dólares). Esta cifra da una idea de la importancia que tiene en la economía estadounidense. En México existen, con información a noviembre de 2011 (http://ici.org), 534 sociedades de inversión, que manejan activos por $1,310,592,314,236 (un billón, 310 mil billones de pesos). Al igual que en Estados Unidos, los fondos de inversión experimentan un rápido crecimiento, gracias a las ventajas que ofrecen.

Las sociedades de inversión significan la mejor opción de inversión para el pequeño y mediano inversionista. Al ser una excelente opción para maximizar el rendimiento del capital, las sociedades de inversión son el instrumento de inversión que presenta mayor crecimiento en el mundo.

Características de las Sociedades de Inversión

Las sociedades de inversión también conocidas como fondos de inversión, son empresas organizadas como sociedades anónimas, que tienen como objetivo reunir fondos de pequeños, medianos y grandes inversionistas para convertirlos en instrumentos negociados en el mercado de valores: instrumentos de deuda, divisas, acciones de empresas bursátiles y no bursátiles y CPO, entre otros, de acuerdo con el perfil de inversión definido en su objeto social y señalado en el prospecto de información que se ofrece al público.

Las sociedades de inversión son instituciones que:

• Se encargan de reunir las aportaciones de miles de inversionistas, las cuales se emplean para la compra y venta de valores que forman un fondo común.
• Tienen como principal objetivo diversificar los riesgos mediante la inversión en múltiples valores del mercado.
• A través de una administración profesional obtienen y evalúan información financiera que le permite identificar oportunidades de inversión con más eficiencia y, por ende, les permite invertir sus recursos con mayor eficacia.
• Proporcionan rendimientos atractivos y liquidez a los pequeños y medianos inversionistas, que no tendrían al hacer inversiones individuales.

Página 3 | 19Sociedades de inversión Están constituidas como sociedades anónimas, de acuerdo con las normas establecidas por la ley de sociedades de inversión.

Al adquirir las acciones representativas del capital de estas sociedades, el inversionista obtiene ventajas tales como la diversificación de sus inversiones, principio fundamental para disminuir el riesgo, y la posibilidad de participar del mercado de valores en condiciones favorables sin importar el monto de los recursos aportados.

Funciones de las Sociedades de Inversión

Como ya se mencionó, las sociedades de inversión son los instrumentos que presentan mayor dinámica de crecimiento en los mercados financieros mundiales en general, y en el de México en particular. Ello se debe a que cumplen varias funciones importantes para el conjunto de la actividad económica del país:

• Fomentan el ahorro interno del país, al ofrecer más opciones de inversión para los ahorradores e inversionistas nacionales.
• Contribuyen a captar ahorro externo como complemento del interno, al permitir la compra de acciones de sociedades de inversión a inversionistas extranjeros.
• Contribuyen al financiamiento de la planta productiva y de las entidades gubernamentales, al canalizar recursos de los inversionistas para la compra de acciones e instrumentos de deuda emitidos por dichas instancias.
• Contribuyen al fortalecimiento del mercado de valores, al facilitar la participación de un mayor número de inversionistas.
• Propician la democratización del capital, al diversificar su propiedad accionaria entre un mayor número de inversionistas.
• Contribuyen ampliamente la distribución de la riqueza generada en el mercado bursátil.

Así, las sociedades de inversión brindan ventajas concretas para inversionistas y empresas, a saber:

Página 4 | 19Sociedades de inversión

Ventajas para el Inversionista

• Permiten el acceso al mercado bursátil a inversionistas con recursos limitados o que no cuentan con el tiempo necesario para la administración de sus inversiones.
• Disminuyen el riesgo al permitir el acceso a una cartera diversificada de valores.
• Permiten el acceso a instrumentos de largo plazo que ofrecen un alto potencial para generar incrementos reales en el patrimonio de los inversionistas.
• Minimizan el costo de las comisiones generadas por las transacciones de un portafolio diversificado. El inversionista únicamente pagará comisiones, en el caso de los fondos de inversión de renta variable, al comprar y vender las acciones del fondo, y no por las transacciones que éste realiza; en el caso de los fondos de inversión en instrumentos de deuda, generalmente no se paga comisión alguna, pues la operadora deriva su utilidad de los diferenciales entre el precio de compra y el precio de venta de los instrumentos.
• Proporcionan un alto nivel de liquidez al inversionista. Depende del tipo de fondo de inversión de que se trate, podrá tener liquidez casi inmediata.
• Simplifican el proceso de reinversión de dividendos, intereses y ganancias de capital

Ventajas para las Empresas

• Les permiten obtener financiamiento con la emisión y colocación de instrumentos que, por medio de las sociedades de inversión, son accesibles a pequeños y medianos ahorradores que, de otra forma, no participarían en el mercado.
• Ofrecen alternativas para la inversión de sus excedentes en la tesorería, a través de las sociedades de inversión en instrumentos de deuda para personas morales.

Página 5 | 19Sociedades de inversión

• Ofrecen alternativas de cobertura de riesgo cambiario para aquellas empresas que no desean o no están en posibilidades de participar directamente en el mercado mexicano de derivados (MexDer)

Tipos de Sociedades de Inversión

De acuerdo con la Ley de Sociedades de Inversión existen cuatro tipos:

Sociedades de inversión en instrumentos de deuda

Estos fondos de inversión se conocían antes como fondos de inversión de renta fija, sin embargo, dada la variabilidad que caracteriza a los mercados financieros en la actualidad, se consideró pertinente modificar su denominación por la de sociedades de inversión en instrumentos de deuda.

El artículo 24 de la ley establece: "Las sociedades de inversión en instrumentos de deuda operarán exclusivamente con activos objeto de inversión cuya naturaleza corresponda a valores, títulos o documentos representativos de una deuda a cargo de un tercero ... "

De conformidad con ello, estos fondos invierten sus recursos en activos objeto de inversión que representan deuda de los emisores: Gobierno federal, gobierno estatal, gobierno municipal, instituciones bancarias, empresas privadas.

La mayor parte de las ganancias que obtienen derivan de los intereses generados por estos instrumentos y, en segundo lugar, obtienen beneficios por las ganancias de capital generadas en la comprar-venta de los títulos. Este tipo de sociedades de inversión obtiene rendimientos menores que las sociedades de inversión de renta variable, pero tienen menor riesgo y mayor liquidez.

Sociedades de inversión de renta variable

Estos fondos de inversión son conocidos también como fondos de inversión comunes.

De acuerdo con lo que establece el artículo 22 de la Ley de Sociedades de Inversión, "las sociedades de inversión de renta variable operarán con activos objeto de inversión cuya naturaleza corresponda a acciones, obligaciones y demás valores, títulos o documentos representativos de una deuda a cargo de un tercero ... "

Página 6 | 19Sociedades de inversión

Por lo tanto, estas sociedades invierten en una mezcla de activos objeto de inversión compuesta por: Valores de mercado de dinero (instrumentos de deuda); valores del mercado de capitales (acciones y similares)

Sociedades de inversión de capitales (SINCAS)

Las sociedades de inversión de capitales (SINCAS) fueron creadas para promover la inversión temporal (3 a 5 años) en empresas de nueva creación, o empresas pequeñas y medianas con proyectos de alto riesgo y alto potencial de utilidades.

Sociedades de inversión de objeto limitado

La ley contempla en su artículo 30 un cuarto tipo de sociedades de inversión, las de objeto limitado. En dicho artículo se establece que estas sociedades de inversión operarán exclusivamente con los activos objeto de inversión que definan en sus estatutos y prospectos de información al público inversionista. En la práctica no han tenido aplicación.

Funcionamiento de las Sociedades de Inversión

Con el fin de allegarse los fondos necesarios para invertir, las sociedades de inversión venden al inversionista acciones representativas de su capital, con lo que éstas se vuelve socio y participa en las ganancias y pérdidas que generen las inversiones que realiza la sociedad. Es importante precisar que al comprar dichas acciones no se adquieren las acciones o instrumentos de deuda que pertenecen a la misma, sino el derecho a participar de los beneficios que genera la inversión en esos instrumentos bursátiles.

Con los recursos que captan del público inversionista, las sociedades de inversión forman portafolios de inversión que minimizan los riesgos y maximizan las utilidades, a través de la diversificación de los títulos que integran su cartera de valores. La plusvalía o minusvalía (beneficios o pérdidas) que se generen, se reflejarán en el precio de las acciones del fondo.

Los posibles adquirentes de las acciones de este tipo de fondos son: Personas físicas o morales tano mexicanas como extranjeras.

Página 7 | 19