El sistema financiero, intermediarios y fondos de inversión

El sistema financiero y sus componentes

El sistema financiero es el conjunto de instituciones, medios y mercados cuyo fin principal es canalizar el ahorro que generan las unidades económicas con superávit (ahorradores) hacia las unidades económicas con déficit (inversores). Por tanto, dicho sistema comprende tanto los instrumentos financieros como las instituciones y los mercados financieros

Ejemplo: Una empresa que quiere invertir en un nuevo proyecto necesita dinero. Para ello, puede emitir acciones o bonos que los inversores compren, obteniendo así los fondos necesarios para su proyecto.

En resumen, las unidades con déficit son "inversores" porque necesitan recursos de otros (inversores) para financiar sus proyectos y gastos. Emiten activos financieros para atraer la inversión de aquellos que tienen excedentes de dinero.

Intermediarios financieros y agentes económicos

1. INTERMEDIARIOS FINANCIEROS Y AGENTES ECONÓMICOS Se denominan intermediarios financieros a las instituciones que efectúan labores de mediación entre los prestamistas (persona física o jurídica que entrega una cantidad de dinero en calidad de préstamo a otra parte,) y los prestatarios últimos (persona física o jurídica que solicita y recibe un préstamo, comprometiéndose a devolverlo en un plazo acordado, junto con los intereses generados), adecuando las necesidades de los ahorradores e inversores.

La principal característica de estas instituciones es que crean dinero y actúan concediendo créditos, frente a las actuaciones de los mediadores, que actúan en los distintos mercados financieros sin crear dinero, es decir, sin posibilidad de conceder créditos

Intermediarios financieros Mediadores financieros Son entidades e instituciones especializadas en intermediar entre dos clases de agentes económicos- los que tienen excedente de fondos y los que tienen déficit temporal de estos- transformando al mismo tiempo sus recursos Son entidades e instituciones especializadas en intermediar entre dos clases de agentes económicos facilitando la puesta en contacto entre las partes, que negocian entre síEn su papel de intermediarios, algunas entidades toman los fondos excedentarios ("sobrantes") que le prestan (depositan) o aportan algunos agentes económicos (una persona o empresa que abre una cuenta corriente en una entidad bancaria) y con una parte realizan inversiones (entre ellas, la adquisición de participaciones en sociedades) y conceden préstamos y créditos a quienes necesitan fondos.

Si no existieran los intermediarios financieros, la mayoría de los ahorradores no acudirían al mercado financiero. No aceptarían el riesgo de prestar su dinero o aportarlo en forma de capital a las empresas y, por lo tanto, sería muy difícil obtener fondos para financiar la inversión productiva. Ello supondría un crecimiento económico mucho más lento, ya que la inversión es imprescindible para el mantenimiento y la modernización de la economía. Lo mismo ocurriría si los agentes económicos llegasen a perder la confianza en la correcta y eficiente actuación de los intermediarios financieros.

En la canalización del ahorro hacia la inversión, los intermediarios financieros, además de asumir riesgo frente a los ahorradores, realizan otra importante función: transforman el plazo de los activos financieros, principalmente cuando captan recursos a corto plazo y los ceden a plazos mayores. En su papel de mediadores, algunas entidades ponen en contacto a los agentes económicos, que realizan entre ellos las transacciones.MEDIADORES

• Comisionistas
• Corredores
• Agentes Excedente de Fondos (Superávit) Necesidad de Fondos:( Déficit)
• Personas
• Personas Recursos financieros activos
• Empresas
• Empresas
• Instituciones
• Instituciones INTERMEDIARIOS
• Bancos
• Caja de Ahorro
• Compañía de Seguros

Clasificación de intermediarios financieros según la CEE

1. 1) CLASIFICACIÓN SEGÚN LAS DIRECTRICES DE LA CEE (Comunidad económica europea)Una clasificación tradicional supone la siguiente clasificación de intermediarios financieros atendiendo a las directrices de la CEE:

• Instituciones de depósito, tales como bancos comerciales, cajas de ahorro o asociaciones de carácter mutualista.
• Instituciones de carácter contractual, tales como compañías de seguros, fondos de pensiones e incluso la Seguridad Social.
• Instituciones de inversión colectiva, tales como las sociedades y fondos de inversión, bancos hipotecarios o bien fondos mutuos.

Los agentes económicos que actúan en los mercados financieros pueden ser de dos tipos: unidades económicas de gasto que presentan déficit en su gestión (UGD) y unidades económicas de gasto que presentan superávit en su gestión (UGS). Las UGD necesitan financiación y, por lo tanto, emiten pasivos que son adquiridos por las UGS y que para estos agentes suponen activos (forma de mantener riqueza). Realmente nos encontramos con familias, estado y empresas que son las unidades económicas que pueden presentar déficits o superávits.

Banco de España

1. 2) BANCO DE ESPAÑA Es el banco central nacional, y, en el marco del Mecanismo Único de Supervisión (MUS), el supervisor del sistema bancario español junto al Banco Central Europeo (BCE). Su actividad está regulada por la Ley de Autonomía del Banco de España. Entre sus funciones destacan la ejecución de la política monetaria, de acuerdo con las directrices del BCE y del Sistema europeo de Bancos Centrales (SEBC); una función supervisora o de control de las entidades de crédito y la organización e intervención en los mercados monetarios y de divisas. Aunque podemos sintetizarlas en:

FUNCIONES DEL BANCO DE ESPAÑA

MIEMBRO DEL SEBC BANCO CENTRAL NACIONAL

Definir y ejecutar la política monetaria de la zona del euro para mantener la estabilidad de precios en el conjunto de dicha zona.

Realizar las operaciones de cambio de divisas, así como poseer y gestionar las reservas oficiales de divisas del Estado.

Promover el buen funcionamiento de los sistemas de pago en la zona del euro.

Provisión Urgente de liquidez a entidades

Emitir los billetes de curso legal

Poseer y gestionar las reservas de divisas y metales preciosos no transferidos al BCE.

Promover el buen funcionamiento y la estabilidad del sistema financiero y de los sistemas de pago nacionales.

Supervisar la solvencia de las entidades de crédito y otras entidades y mercados financieros.

Poner en circulación la moneda metálica y demás funciones encomendadas respecto a esta.

Elaborar y publicar las estadísticas relacionadas con sus funciones y asistir al BCE en la recopilación de información estadística.

Prestar los servicios de tesorería y de agente financiero de la deuda publica

Asesorar al gobierno

Banca privada

1. 3) BANCA PRIVADA Los bancos españoles son sociedades anónimas, todas ellas de capital privado, inscritas en el Registro de Bancos y Banqueros que lleva el Banco de España. Como tales, a diferencia de las demás entidades bancarias, tienen el capital social dividido en acciones y retribuyen a las acciones con dividendos.

Los bancos se rigen por el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Capital ( Sociedades Anónimas), sin perjuicio de otras exigencias yobligaciones derivadas de la regulación específica que afecta a las entidades de crédito; deben obtener autorización del Ministerio de Economía e inscribir la escritura pública de constitución o fundación en el Registro Mercantil y en el registro correspondiente del Banco de España ( Registro de Bancos y Banqueros). Del mismo modo, con requisitos similares, las entidades bancarias españolas pueden ejercer su actividad en otros estados de la Unión Europea.

SOCIEDAD ANÓNIMA: forma de organización de tipo capitalista donde todo el capital se encuentra dividido en acciones, las cuales representan la participación de cada socio en el capital de la empresa. Una de las características es que la responsabilidad de cada socio es proporcional al capital que haya. Forma jurídica elegida normalmente por grandes empresas.

Cajas de ahorro

1. 4) CAJAS DE AHORRO Reguladas por la Ley 26/2013, de 27 de diciembre, de Cajas y Ahorros y Fundaciones Bancarias, son entidades de crédito (como los Bancos, las cooperativas de crédito y el Instituto de Crédito Oficial) sin ánimo de lucro y con finalidad social, con marcado carácter territorial.

A diferencia de los Bancos, que son sociedades anónimas, las cajas de ahorro tienen carácter fundacional, motivo por el que deben destinar, por ejemplo, una parte de sus dividendos a fines sociales y tienen representación de impositores, fundadores, empleados, Administraciones públicas y grupos de interés en la Asamblea General, órgano superior de gobierno.

Consecuencia de la crisis económica producida a partir de 2008, hemos asistido a un escenario que ha pasado de tener 45 cajas en el año 2010, a solamente dos(Caixa Pollença y Caixa Ontinyent) con dimensiones reducidas. El destino para el resto ha sido el de dar cumplimiento a la nueva Ley 26/2013 que impone su transformación en fundaciones de carácter bancario u ordinario, en función del grado de participación y control que mantengan sobre la entidad de créditode la que sean accionistas, traspasando toda su actividad financiera a esta.

Tipos de fundaciones y cajas de ahorro:

• Bancarias: Son fundaciones creadas a partir de antiguas cajas de ahorro que se convirtieron en bancos (especialmente tras la crisis financiera de 2008). Estas fundaciones suelen controlar parte del capital del banco que surgió de la caja, y gestionan la obra social que antes realizaba la caja de ahorro.
• Ordinarias: Son fundaciones creadas por personas físicas o jurídicas privadas (empresas, particulares, etc.) para cumplir fines de interés general (educación, cultura, ciencia, medio ambiente, etc.). No tienen ánimo de lucro.
• Cajas de ahorro: En España, las cajas de ahorro eran entidades financieras similares a los bancos, pero con un enfoque mas social. Aunque hoy muchas se han transformado o fusionado con bancos, aún se hace referencia a ellas por su papel histórico y estructura.

Cajas rurales Similares a las anteriores, pero con un fuerte enfoque en el sector agrícola y cooperativo.

Son cooperativas de crédito, es decir, pertenecen a sus socios (no accionistas).

Ejemplo: Caja Rural del Sur Caja Rural de Granada

• Especiales: Son fundaciones creadas por personas físicas o jurídicas privadas (empresas, particulares, etc.) para cumplir fines de interés general (educación, cultura, ciencia, medio ambiente, etc.). No tienen ánimo de lucro.
• Pendientes de constitución: Son entidades que han iniciado el proceso de creación, pero que aun no han sido inscritas oficialmente en el Registro de Fundaciones.