Le funzioni svolte dal sistema finanziario, Università Link

Le funzioni del sistema finanziario

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Le funzioni svolte dal sistema
finanziario
Economia degli Intermediari Finanziari A.A. 2023/2024
Prof. Mavie Cardi

• La funzione di
  allocazione delle risorse:
  accumulazione del
  risparmio e finanziamento
  degli investimenti
• La funzione monetaria:
  offerta di strumenti di
  pagamento
• La gestione dei rischi e
  la produzione di
  informazioni

La funzione monetaria e i circuiti di pagamento

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2. La funzione
monetaria e i
circuiti di
pagamento
sistema finanziario è un insieme
sistematico di rapporti di debito e credito.
Ogni transazione crea un rapporto di
debito/credito
tra
due controparti,
costituito da un'obbligazione monetaria
che sarà estinta quando il beneficiario
riceverà il mezzo di scambio, la moneta,
concordato nella quantità stabilita
Attraverso la creazione di mezzi di
pagamento e la produzione di servizi
relativi alla circolazione della moneta, i
sistemi finanziari determinano le modalità
di regolamento degli scambi reali e
finanziari a disposizione degli operatori.

La moneta e le sue funzioni

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La moneta e le sue funzioni
La moneta
Prima funzione della moneta =
mezzo di regolamento degli
scambi.
La moneta è anche = unità di
conto dei contratti, in quanto
volta a misurare il valore di
beni o servizi all'interno di un
determinato contesto sociale.
Infine, la moneta è anche =
scorta di liquidità, trattenuta
come cuscinetto di sicurezza a
fronte dell'incertezza insita
nell'economia di mercato.

Moneta legale e moneta fiduciaria

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Moneta legale e moneta fiduciaria
Il pagamento attraverso moneta legale viene eseguito dagli stessi soggetti che pongono in essere lo scambio =
consegna banconote.
In questo caso, il ruolo del sistema dei pagamenti è garantire l'emissione e la gestione delle banconote e delle monete.
La moneta legale è emessa dalle Banche centrali.
La banca centrale, le banche, il sistema postale, gli istituti di pagamento e gli istituti di moneta elettronica realizzano
l'offerta complessiva di moneta, costituita dalla moneta legale e dalla moneta scritturale.
Di quest'ultima sono tipiche espressioni: i bonifici, le disposizioni di incasso, gli assegni, le carte di credito e di debito,
ovvero strumenti finanziari accettati su base convenzionale.
Le disponibilità monetarie vengono depositate presso un c/c bancario o postale e movimentate dal soggetto
depositario, a seguito di disposizioni di pagamento impartite dal titolare del conto.
La moneta scritturale è accettata sulla base di relazioni di fiducia che si instaurano fra le controparti coinvolte negli
scambi e fra queste e i soggetti emittenti la moneta scritturale; da ciò deriva la definizione di moneta fiduciaria: chi
accetta di essere pagato mediante mezzi di pagamento alternativi al contante si fida del fatto che la controparte abbia
titolo e disponibilità sui conti di deposito idonei a perfezionare il trasferimento di fondi dal conto del debitore a quello
del creditore.
La circolazione della moneta all'interno delle moderne economie poggia sull'infrastruttura del sistema dei pagamenti,
il cui obiettivo è l'affidabilità e l'efficienza dei trasferimenti di fondi tra gli operatori.

La gestione dei rischi e la produzione di informazioni

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3. La gestione
dei rischi e la
produzione di
informazioni
I sistemi finanziari svolgono un ruolo determinante nella
distribuzione delle informazioni e nel trasferimento dei
rischi cui i diversi agenti economici sono sottoposti
(famiglie, imprese):
· mediante lo sviluppo di strumenti contrattuali ad-hoc
(ad esempio, polizze assicurative, strumenti finaziari
derivati)
· tecniche gestionali idonee a limitare le conseguenze
economiche dell'esposizione ai diversi rischi finanziari.

Il ruolo delle informazioni nelle decisioni finanziarie

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Il ruolo delle
informazioni
nelle
decisioni
finaziarie
. Le decisioni finanziarie degli
agenti
economici dipendono da una risorsa
essenziale al funzionamento dei sistemi
finanziari: l'informazione.
· L'esistenza
di
imperfezioni
nella
distribuzione
delle
informazioni
(asimmetrie informative) insidia le capacità
decisionali degli agenti economici.
· Esistono due tipologie fondamentali di
asimmetria
informativa:
la
selezione
avversa e l'azzardo morale.

Le asimmetrie informative

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Le asimmetrie informative
Selezione avversa (adverse selection)
si verifica prima della sottoscrizione
di un contratto finanziario.
Potenziale effetto
di facilitare il
finanziamento (selezione) di unità in
deficit
che
hanno
maggiore
probabilità di esporre i datori di fondi
ad eventi avversi, quali l'insolvenza
dei prenditori.
Azzardo morale (moral hazard) si
verifica
successivamente
alla
sottoscrizione di un contratto
finanziario ed è da attribuire alla
messa in atto di comportamenti
opportunistici da parte di una
controparte a danno dell'altra.
Costi di monitoring dei contratti
stipulati.

Intermediari creditizi, finanziari e assicurativi

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Gli intermediari creditizi,
altri intermediari finanziari e
assicurativi

Tipologie di intermediari finanziari

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Tipologie diverse di intermediari
finanziari
Banche e intermediari
creditizi
Intermediari che
offrono servizi di
investimento (SIM e
Banche di
Investimento)
Imprese di
assicurazione

Profili istituzionali e gestionali degli intermediari

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Profili istituzionali e gestionali degli intermediari creditizi, mobiliari
e assicurativi
?
Per definire l'ambito delle scelte economiche e gestionali degli intermediari
occorre fare riferimento alla regolamentazione.
Ordinamento > insieme delle norme che disciplinano le attività e le istituzioni
dell'intermediazione finanziaria in un dato contesto politico-amministrativo.
Armonizzazione Ue

Riferimenti regolatori

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Riferimenti regolatori
D.lgs. 385/93 - Testo Unico Bancario - TUB: Attività bancarie e creditizie.
D.lgs. 58/98 - TUF: disciplina dei mercati di strumenti finanziari, delle attività di
gestione dei servizi di investimento (TUF), delle attività di gestione collettiva
del risparmio.
D.lgs. 209/2005 - Codice delle Assicurazioni Private: attività assicurativa.

La banca

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La banca
. L'attività bancaria e creditizia trova il suo principale riferimento regolatorio nel Testo Unico Bancario (TUB),
D.lgs. n. 385/1993.
· Il TUB definisce la banca come l'impresa autorizzata all'esercizio dell'attività bancaria (art. 1, c. 1, let. b).
· L'attività bancaria ha carattere d'impresa > logica imprenditoriale e non di pubblico servizio.
· Riserva all'esercizio dell'attività > autorizzazione ad operare delle autorità competenti.
· Art. 10 TUB: «La raccolta del risparmio e l'esercizio del credito costituiscono l'attività bancaria» > natura
necessariamente composita.Lo svolgimento congiunto di raccolta e
impiego
Lo svolgimento congiunto e collegato funzionalmente della raccolta del risparmio,
tra il pubblico, e l'esercizio del credito costituisce l'attività bancaria, riservata alle
banche.
Il binomio bancario è quindi rappresentato da:
raccolta del risparmio, ovvero acquisizione di fondi con obbligo di rimborso
esercizio del credito (nelle varie accezioni di operazioni di prestito, concessioni di
finanziamenti, impieghi, fido ... ).

La raccolta del risparmio

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La raccolta del risparmio
La raccolta del risparmio (art. 11 TUB) > acquisizione di fondi con
obbligo di rimborso, sia sotto forma di depositi sia sotto altra
forma.
La raccolta del risparmio fra il pubblico è vietata ai soggetti diversi
dalle banche.

Raccolta e impiego del risparmio

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Raccolta e impiego del risparmio
+
O
Le due principali tipologie
di operazioni svolte da una
banca sono quindi:
- le operazioni di raccolta,
attraverso le quali la banca
acquisisce risorse
finanziarie dai risparmiatori
riconoscendo agli stessi una
remunerazione espressa da
un tasso di interesse (fisso
o variabile) che costituisce
per la banca il costo di
raccolta.
- Le operazioni di impiego,
mediante le quali la banca
concede finanziamenti ad
imprese, famiglie e altri
enti, sui quali ottiene una
remunerazione
rappresentata da un tasso
di interesse (fisso o
variabile) che rappresenta il
ricavo derivante dagli
impieghi creditizi.

Altre attività finanziarie, connesse e strumentali

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Le altre attività finanziarie, connesse e strumentali
che la banca può svolgere
+
O
Oltre alle tipiche operazioni di
raccolta e impiego, le banche
possono svolgere molte altre
attività di tipo finanziario e
non: il TUB stabilisce infatti
che l'attività esercitata dalle
banche possa includere
anche «ogni altra attività
finanziaria, nonché attività
connesse e strumentali »
(art. 10)
Le banche possono occuparsi
anche di gestione di
portafogli, di negoziazione di
strumenti finanziari per conto
proprio e di terzi, curare la
sottoscrizione e il
collocamento di strumenti
finanziari sul mercato
primario, offrire strumenti di
pagamento (come le carte di
credito e le carte di debito),
fornire alla propria clientela
una serie di servizi di incasso
e pagamento (come la
domiciliazione delle utenze, il
pagamento dei tributi ecc.).
Ciò fatte salve alcune riserve
di legge -> attività quali, ad
esempio, la gestione
collettiva del risparmio e
l'attività assicurativa, pur
essendo in via generale a
carattere finanziario, non
possono essere direttamente
esercitate da una banca
poiché riservate per legge ad
altri soggetti: Società di
gestione del risparmio (SGR)
e imprese di assicurazione.

Attività finanziarie ammesse al mutuo riconoscimento

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Le attività finanziarie ammesse al mutuo riconoscimento
(art. 1, co. 1 lett. f TUB)
Livello minimo
di complessità
-T
f)
«attività ammesse al mutuo riconoscimento»: le attività di:
1)
raccolta di depositi o di altri fondi con obbligo di restituzione;
2)
operazioni di prestito (compreso in particolare il credito al
consumo, il credito con garanzia ipotecaria, il factoring, le
cessioni di credito pro soluto e pro solvendo, il credito
commerciale incluso il «forfaiting»);
3)
leasing finanziario;
4)
prestazione di servizi di pagamento (2);
5)
emissione e gestione di mezzi di pagamento («travellers
cheques», lettere di credito), nella misura in cui quest'attività non
rientra nel punto 4 (3);
6)
rilascio di garanzie e di impegni di firma;
7)
operazioni per proprio conto o per conto della clientela in:
- strumenti di mercato monetario (assegni, cambiali,
certificati di deposito, ecc.);
- cambi;
strumenti finanziari a termine e opzioni;
- contratti su tassi di cambio e tassi d'interesse;
- valori mobiliari;
8)
partecipazione alle emissioni di titoli e prestazioni di servizi
connessi;
9)
consulenza alle imprese in materia di struttura finanziaria, di
strategia industriale e di questioni connesse, nonché consulenza
e servizi nel campo delle concentrazioni e del rilievo di imprese;
10) servizi di intermediazione finanziaria del tipo «money broking»;
11) gestione o consulenza nella gestione di patrimoni;
12) custodia e amministrazione di valori mobiliari;
13) servizi di informazione commerciale;
14) locazione di cassette di sicurezza;
Ampia
diversificazione
dell'offerta di
servizi