Finanzas II Unidad 2: Campos de Aplicación de las Finanzas Corporativas

Campos de Aplicación de las Finanzas Corporativas

Finanzas II Unidad 2

II. Campos de Aplicación de las Finanzas Corporativas. Objetivo específico: El alumno identificará los campos de aplicación de las Finanzas Corporativas.

Las finanzas corporativas se dividen en dos grandes categorías, que son:

1. Estudio de capital de trabajo
2. Estudio de la estructura de capital

Estudio del Capital de Trabajo

Estudio de capital de trabajo:

• Efectivo
• Cuentas por cobrar
• Inventarios
• Pasivo a corto plazo

Estudio de la Estructura de Capital

Estudio de la estructura de capital:

• Activo a largo plazo
• Financiamiento a largo plazo
• Tangible e intangible
• Pasivo a largo plazo y capital contable

Concepto de Capital de Trabajo

El capital de trabajo es un concepto que se refiere a los recursos con los que cuenta una entidad para realizar sus operaciones y cumplir sus obligaciones a corto plazo; puede ser bruto o neto. Tiene como elementos a los componentes del activo circulante, como efectivo, cuentas por cobrar e inventarios; y los componentes del pasivo a corto plazo, específicamente se relaciona con los proveedores, los acreedores diversos, los impuestos y sueldos por pagar.

Capital de Trabajo Bruto

El capital de trabajo bruto es la suma del activo circulante, el cual se refiere a los bienes y derechos de una entidad cuya rotación o vigencia es menor a un año, es decir, a un ejercicio fiscal. El activo circulante tiene la peculiaridad de convertirse en efectivo, de manera pronta, lo que beneficia la operación de una entidad.

Capital de Trabajo Neto

El capital de trabajo neto es un indicador financiero y se obtiene por la diferencia entre estos dos conceptos indica que se cuenta con recursos suficientes para continuar la operación de la empresa y para cubrir con compromisos de corto plazo. El capital de trabajo neto siempre es constante y muestra cual es el margen de maniobra que tiene la empresa.

El capital de trabajo es un concepto referido a los recursos con los que cuenta una entidad para realizar sus operaciones y cumplir sus obligaciones a corto plazo; puede ser bruto o neto. Tiene como elementos a los componentes del activocirculante, como efectivo, cuentas por cobrar e inventarios; y los componentes del pasivo a corto plazo, específicamente se relaciona con los proveedores, los acreedores diversos, los impuestos y sueldos por pagar.

Para algunos analistas financieros, el capital de trabajo neto, es el capital de trabajo real de una empresa. Así, centrando la atención en el capital neto de trabajo, el administrador financiero buscará que la diferencia sea positiva, es decir, que el activo circulante supere al pasivo a corto plazo, lo cual dependerá de muchas circunstancias, como el giro de la empresa, su ciclo de vida y las condiciones económicas de su entorno. Sin embargo, cabe la posibilidad de que el capital de trabajo neto resulte negativo, es decir, que el pasivo a corto plazo supere al activo circulante; esto no significa necesariamente que no existan recursos o que la operación de la empresa no ocurra, sino que el negocio se encuentra comprometido en el corto plazo.

Estructura de Capital y Necesidades a Largo Plazo

Por otro lado, la estructura de capital es un concepto vinculado con el desarrollo de la capacidad productiva de la entidad, lo que implica la revisión de las necesidades a largo plazo. Comprende elementos como el pasivo a largo plazo y el capital contable (aspectos que van a financiar los activos tangibles e intangibles de la entidad). El pasivo a largo plazo incluye tanto a los préstamos, como a la emisión de bonos u obligaciones. El capital contable abarca tanto las aportaciones de los socios y la reinversión de utilidades.

Componentes del Capital de Trabajo Neto

Aquí se encuentran:

• Efectivo e inversiones temporales
• Cuentas por cobrar
• Inventarios
• Proveedores
• Cuentas por pagar
• Anticipos de clientes
• Préstamos a corto plazo

Efectivo e Inversiones Temporales

Efectivo e inversiones temporales. Es la suma de dinero disponible en la entidad. El efectivo también incluye sus equivalentes, tal y como se estudiará más adelante.

Cuentas por Cobrar

Cuentas por cobrar. Son activos provenientes de créditos concedidos por una empresa a sus clientes, por ventas, así como los préstamos a los deudores diversos. Incluye también a los documentos por cobrar.

Inventarios

Inventarios. Son bienes propiedad de una entidad, adquiridos o producidos con el objeto de generar ventas.Proveedores. Son pasivos generalmente de corto plazo, que provienen de la compra a crédito de artículos terminados adecuados para su venta, o materia prima destinada al área de producción.

Cuentas por Pagar

Cuentas por pagar. Son pasivos de corto plazo que provienen de obligaciones legales o servicios otorgados a la entidad. En especial, se hace énfasis en los impuestos por pagar y sueldos y salarios por pagar.

Anticipos de Clientes

Anticipos de clientes. Son obligaciones generadas a cargo de una entidad, por adelantos hechos por sus clientes. La empresa los utiliza para financiar la producción de los bienes y servicios que requiere dichos clientes.

Préstamos a Corto Plazo

Préstamos a corto plazo. Financiamientos concedidos a una empresa por parte de instituciones de crédito.

Estructura de Capital y Desarrollo Productivo

La estructura de capital es un concepto vinculado con el desarrollo de la capacidad productiva de la entidad, lo que implica la revisión de las necesidades a largo plazo. Comprende elementos como el pasivo a largo plazo y el capital contable (aspectos que van a financiar los activos tangibles e intangibles de la entidad). El pasivo a largo plazo incluye tanto a los préstamos, como a la emisión de bonos u obligaciones. El capital contable abarca tanto las aportaciones de los socios y la reinversión de utilidades.

Como se puede notar, los campos de aplicación de las finanzas corporativas tienen características y componentes específicos; que es necesario conocerlos porque demandan decisiones distintas.

Amplio Campo de Aplicación de las Finanzas Corporativas

En esta área el campo de aplicación es muy amplio, y se encuentran:

1. Presupuestos y planeación a largo plazo
2. Decisiones de inversión y financiamiento de bienes de capital e inventarios
3. Administración de las cuentas por cobrar y el efectivo
4. Coordinación y control de las operaciones
5. Relación con los mercados financieros:

Presupuestos y Planeación a Largo Plazo

Presupuestos y planeación a largo plazo. El administrador financiero debe interactuar con otros ejecutivos para conocer sus estimaciones y poder pronosticar o determinar el futuro de la empresa. Así, el gerente de mercadotecnia llevará a cabo un estimado de la demanda futura de los clientes; el gerente de ingeniería determinará la maquinaria y el equipo necesarios para la producción de los productos demandados; el gerente de producción estimará el nivel de producción que será posible terminar y luego establecerá un calendario de entregas y facturación por periodo, y finalmente el administrador financiero, con base en toda esta información, determinará el origen y aplicación de los recursos necesarios para llevar a cabo la operación de la empresa, y los tiempos en que habrá sobrantes y faltantes.

Decisiones de Inversión y Financiamiento

Decisiones de inversión y financiamiento de bienes de capital e inventarios: Una empresa exitosa generalmente tiene un crecimiento rápido en sus ventas, lo que requiere inversiones adicionales en planta y equipo, inventarios y en cuentas por cobrar. El administrador financiero debe ayudar a determinar la tasa de crecimiento en ventas, los activos que conviene adquirir y la mejor manera de financiarlos. Al estudiar la forma de financiar los activos, el administrador debe considerar que puede utilizar los recursos generados por la operación del negocio en el pasado, hacer una emisión de acciones o contratar pasivos de corto o largo plazo.

Administración de Cuentas por Cobrar y Efectivo

Administración de las cuentas por cobrar y el efectivo. El administrador financiero también tiene la responsabilidad de determinar el periodo de financiamiento que será otorgado a los clientes y de llevar a cabo una cobranza efectiva de estas cuentas, ya que su cobro oportuno permitirá sufragar los gastos financieros y de operación presupuestado para cierto periodo

Coordinación y Control de Operaciones

Coordinación y control de las operaciones. El administrador financiero debe interactuar con otros ejecutivos para asegurar que la empresa opere lo más eficientemente posible. Todas las decisiones administrativas tienen implicaciones financieras, y todos los administradores o gerentes (financieros o no) deben tomarlo en cuenta. Por ejemplo, las decisiones de mercadotecnia afectan el crecimiento de las ventas, lo que a su vez afecta la cantidad de inversión requerida tanto en activos fijos como en inventarios.

Relación con los Mercados Financieros

Relación con los mercados financieros. El administrador financiero debe interactuar con el mercado de dinero y el de capitales, que forman parte del mercado financiero. Cada empresa es afectada por los mercados financieros de los que obtiene sus recursos y en los que sus acciones y obligaciones son negociadas

Rol del Administrador Financiero

En resumen, el administrador financiero debe tomar decisiones respecto a los activos que se deben adquirir y la forma en que deben ser financiados. Si estas responsabilidades son desarrolladas de manera óptima, los administradores financieros ayudarán a incrementar el valor de la empresa y el bienestar de clientes y empleados.

El tamaño de la empresa determinará que las responsabilidades de la administración financiera se asignen a una o varias personas: en empresas pequeñas, una sola persona puede hacerse cargo de la responsabilidad, pero conforme crezcan necesitarán dividir las funciones y crear puestos de director de finanzas, contralor general, tesorero, entre otros.

Origen de las Relaciones Financieras

Origen de las Relaciones Financieras

El origen de las finanzas se puede ubicar en el área de la economía que estudia el funcionamiento de los mercados de dinero y de capitales, las instituciones que operan en ellos, las políticas de captación de recursos, el valor del dinero en el tiempo y el costo de capital.

Las finanzas también se entienden en un sentido estricto como Hacienda Pública. En sus inicios las finanzas se entendieron como economía empresarial, lo que en la actualidad se entiende como microeconomía o las finanzas de la empresa.

Aspectos de la Administración Financiera de Empresas

La administración financiera de las empresas estudia tres aspectos:

1. La inversión en activos reales (inmuebles, equipo, inventarios, etcétera); la inversión en activos financieros (cuentas y documentos por cobrar), y las inversiones de excedentes temporales de efectivo;
2. La obtención de los fondos necesarios para las inversiones en activos
3. Las decisiones relacionadas con la reinversión de las utilidades y el reparto de dividendos.

La Empresa como Entidad Económica

Una empresa es una entidad económica independiente que posee activos (efectivo, cuentas por cobrar, inventarios, equipo) que ha adquirido gracias a las aportaciones de sus dueños, que son los accionistas, y al financiamiento de acreedores (por ejemplo, bancos y arrendadoras). La palabra independiente se refiere a que, aunque tenga dueños, la empresa debe tener su propia contabilidad, independientemente de la de otras propiedades que los dueños posean.

Cuando las empresas están legalmente constituidas como sociedad es reciben el nombre de personas morales, y cuando pertenecen a una persona física, el de persona física con actividad empresarial (tiene responsabilidades solidaria, subsidiaria e ilimitada).

Estructura de Capital y Financiamiento

Por otro lado, la estructura de capital es un concepto vinculado con el desarrollo de la capacidad productiva de la entidad, lo que implica la revisión de las necesidades a largo plazo. Comprende elementos como el pasivo a largo plazo y el capital contable (aspectos que van a financiar los activos tangibles e intangibles de la entidad). El pasivo a largo plazo incluye tanto a los préstamos, como a la emisión de bonos u obligaciones. El capital contable abarca tanto las aportaciones de los socios y la reinversión de utilidades.

Como se puede notar, los campos de aplicación de las finanzas corporativas tienen características y componentes específicos; que es necesario conocerlos porque demandan decisiones distintas. Precisamente, en esta unidad se abordará el tema de los campos de acción de las finanzas corporativas: desde el capital de trabajo hasta la estructura de capital.

El Capital de Trabajo y el Capital de Trabajo Neto

2.1. El capital de trabajo y el capital de trabajo neto.

El capital de trabajo es un concepto financiero relacionado con los recursos de una empresa para llevar a cabo su funcionamiento del negocio inicial y permanente. Por su naturaleza, es de corto plazo y representa la inversión en los activos de corto plazo. Sus componentes principales son los siguientes: